泰达科技投资总监张鹏：泡沫并不可怕，可怕的是没有常识和逻辑的盲从

对于泡沫，泡沫是一个中性的，无所谓好坏，因为它是一个过度繁荣的现象。说它过度繁荣说明它促进了繁荣，从这点上来讲泡沫是有益的，把资源快速推到一两个领域发展起来，另一方面泡沫的危险在什么地方 让我们资源配置失衡，让我们失去耐心，会让我们失去最初的目标，会让大家浮躁，这是双刃剑有好有坏。

我们不在意这个泡沫，是因为什么 大概几个方面，我们做VC是这么看待这个问题，第一，泡沫从行业角度来讲肯定是有泡沫的，这个过度繁荣的现象，当然我觉得对于个体来讲是不存在泡沫，我要投一个项目，这个项目是一个交易，他估值高你可以不投，这个泡沫是不存在的，我不批评你，我们自我批评这个行业。我们投的好企业跟行业没有太大关系，我不关心泡沫，我关心他是不是好企业，能不能解决一些消费群体的需求，这个消费群体是够大，帮助他成长起来，不管用互联网手段还是传统手段。

第二，我们认为泡沫会体现在价格上。对于投资机构来讲你不要抱怨这个，项目定价能力是体现投资机构专业性的体现，你觉得他高就不投。另外，泡沫现象是周期性的，现在有破灭了再有很正常，非常正常，但对于投资机构来讲泡沫没关系，考验你的，有没有泡沫情况下，你永远要有对项目的定位，这个项目到底是不是好项目，一个好项目定价是什么，这是投资机构的基本功不是泡沫的原因是自己的原因。

我们更在意常识和逻辑。我们希望能够理解我们所关注行业的常识，并通过了解这个常识了解创业者所处这个行业的常识，通过常识提炼我们投资逻辑，我们通过这种方式来去识别什么是真泡沫什么是真繁荣。通过横向和纵向的逐步深入行业这个生态环境，我们想知道应该在什么阶段投什么样的环节，有哪些产品是真正具有长生命周期，有哪些产品很快被颠覆掉，有哪些产品被其它方案相互之间替代，我们需要知道投资的时点和投资落脚点是什么。

所以，泡沫并不可怕，没有常识和逻辑的盲从才最可怕。

沁和元通投资总监田耕：“人事财”三个方面成就创业项目

我们对天使阶段考察要素的总结，说起来就是人事财三个方面。对于创业者都是事出发，过来先讲商业模式我们要做什么东西，市场有规模多大，用户有什么需求。对于天使是从人出发的，他们过来都说同样的事，事变得不这么重要，经常上非诚勿扰都差不多，我们要从人出发聚在一起做什么样的事情，之后这个逻辑在回到你们这件事情需要花多少钱，挣多少钱，目前需要什么钱，大概是这样一个逻辑。

人的方面，我们从长期来看会觉得这些东西留得住。第一胸怀很重要，是说你到底你有多大的分享和包容能力以及到底你的志向是什么样子。第二是要有社会责任感，你要想财富是什么 财富无非就是说这个社会欠你的它就是财富。第三是关于包容和分享，人格里边，他能走多远，很大程度看他的包容能力和分享能力。

在专业的问题上，我们不太看中大公司背，看中的是人对所从事的事情是不是足够专业，这样后期可以转化为影响力。在沟通能力上，要学会换位思考与激励谈判，一个创业团队面临问题很多，更多时候是看你个人的魅力和激励能力，当然，这个人还要能坚持。团队要有共同目标，更要股权合理，包括家庭和睦这一点我们也认可，家庭和睦说明两个事情：一个是控制力，家庭和睦是个人控制力的表现，另外一点你往后退出的时候，会不会中间捣乱给找麻烦。

事的方面，我们关注你到底是如何满足你的受众群体的，另外你对用户是怎么样去定位，怎么样把控，你怎么去理解你的用户，这个是比较重要。另外如何用你的自有资源匹配你认可的这个事情，你凭什么做这个事，这也是个问题。第三是主业没有核心竞争优势，你的行业趋势把握必须是创业者本身有把握动力去做，不然别人能救很难救。

财这个问题也是两个方面，一个是说你自己的财，你自己的钱你是怎么花，怎么规划。第二是不能理性的去预期资金调配。从大的趋势上，我们建议这个创业团队一开始规范财务，另外引申到下一个问题，规范财务使用资金合理。多投资公司号称投资几千万，分期分批下去，很大原因看你使用和兑现的承诺。

最后简单说下泡沫这个问题，泡沫热了之后很多人都想飞上天，飞上天变得比较浮，方向天天换，还有一些人其实是有很多底牌，创业不是他唯一选择，很多时候创业被逼，一种被别人逼一种被自己逼，我们更倾向于自己逼的。

以上是六位超级VC围绕资本泡沫这个话题的基本观点，这些内容中既能看到天使们对于泡沫论的智者见智的高见，又能看到天使们对于当前创业黄金时代的肯定，天使们如此看好，创业者们当奋起进击了，希望有更多的创业项目能够快速崛起。

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