网上很多写着透明Panel的方法，都是把BackColor属性设置为透明，然后指定Parent，实验了一下，对于部分情况下，是可用的，例如下层本身有自带的控件，但是，如果是用Graphic绘制的内容，上层放一个设置了BackColor为透明的Panel则不起作用。

Google了一下，在Stack Overflow上找到了一个自定义透明Panel

public class ExtendedPanel : Panel
    {
        private const int WS_EX_TRANSPARENT = 0x20;
        public ExtendedPanel()
        {
            SetStyle(ControlStyles.Opaque, true);
        }

        private int opacity = 50;
        [DefaultValue(50)]
        public int Opacity
        {
            get
            {
                return this.opacity;
            }
            set
            {
                if (value < 0 || value > 100)
                    throw new ArgumentException("value must be between 0 and 100");
                this.opacity = value;
            }
        }
        protected override CreateParams CreateParams
        {
            get
            {
                CreateParams cp = base.CreateParams;
                cp.ExStyle = cp.ExStyle | WS_EX_TRANSPARENT;
                return cp;
            }
        }
        protected override void OnPaint(PaintEventArgs e)
        {
            using (var brush = new SolidBrush(Color.FromArgb(this.opacity * 255 / 100, this.BackColor)))
            {
                e.Graphics.FillRectangle(brush, this.ClientRectangle);
            }
            base.OnPaint(e);
        }
    }

这个自定义Panel可以解决问题，下图就是效果，透明的灰色是ExtendedPanel，黑色画线部分则是Graphic绘制的。